عبور شاخص کل از مرز 4.5 میلیون واحد و ورود کمسابقه نقدینگی حقیقیها، نشان از احیای اعتماد سرمایهگذاران به بازار سرمایه پس از دورهای از ابهامات سیاسی و نوسانات اقتصادی دارد.
بازار سرمایه در روزهای اخیر شاهد بازگشت چشمگیر اعتماد سرمایهگذاران بوده است؛ اعتمادی که پیش از این تحت تاثیر ابهامات سیاسی و نوسانات اقتصادی قرار گرفته بود. عبور شاخص کل بورس از مرز 4.5 میلیون واحد، ثبت رکوردهای جدید در شاخصهای اصلی و ورود بیسابقه نقدینگی حقیقیها، بیش از آنکه صرفا یک رشد قیمتی باشد، نشانهای از تغییر انتظارات فعالان بازار و بازگشت رونق به بورس تلقی میشود.
ورود پول حقیقی به بازار سهام، معیاری مهم برای سنجش اعتماد عمومی در ادبیات مالی محسوب میشود. زمانی که سرمایهگذاران خرد، با وجود گزینههای متعدد سرمایهگذاری، بورس را برای ورود منابع خود انتخاب میکنند، یعنی جذابیت سودآوری این بازار را نسبت به سایر گزینهها بالاتر ارزیابی کردهاند. رکوردشکنی اخیر در ورود سرمایههای حقیقی نیز از همین منظر قابل تحلیل است.
نکته قابل توجه این است که این موج ورود نقدینگی پس از یک دوره کوتاه نگرانی ناشی از تحولات سیاسی رخ داده است. تجربه نشان داده که بخش قابل توجهی از خروج سرمایه از بازار سهام، ماهیتی هیجانی داشته و با کاهش ریسکهای ادراکشده، سرمایهها مجدداً به بازار بازمیگردند. این پدیده بیانگر آن است که بخش مهمی از سرمایهگذاران، بازار سهام را به عنوان مقصد اصلی سرمایهگذاری خود حفظ کردهاند و خروجهای مقطعی لزوماً به معنای تغییر مسیر بلندمدت نقدینگی نیست.
همچنین، رشد همزمان شاخص کل و شاخص هموزن از اهمیت ویژهای برخوردار است. در بسیاری از دورههای رونق بورس، رشد بازار سرمایه محدود به چند سهم بزرگ و شاخصساز بوده است، اما شرایط کنونی حاکی از آن است که دامنه تقاضا به طیف گستردهتری از صنایع و شرکتها گسترش یافته است. این امر موجب مشارکت نمادهای کوچک و متوسط در روند صعودی بازار شده و تصویری متوازنتر از رونق بورس ترسیم میکند.
البته، استمرار این وضعیت نیازمند برآورده شدن چند پیششرط مهم است. نخست، پرهیز سیاستگذاران از اتخاذ تصمیمات ناگهانی و مداخلهگرایانه در بازار سرمایه. دوم، تداوم جریان ورود نقدینگی به بازار سرمایه و محدود نشدن آن به یک موج کوتاهمدت هیجانی. و سوم، ثبات نسبی در متغیرهای کلان اقتصادی و کاهش ریسکهای سیاسی برای تسهیل ادامه حرکت سرمایهها به سمت بورس.
در مجموع، وقایع اخیر در بازار سرمایه صرفاً ثبت چند رکورد آماری نیست، بلکه نشانهای از احیای تدریجی اعتماد سرمایهگذاران به بازاری است که سالهاست فراز و فرودهای متعددی را تجربه کرده است. در صورت حفظ این اعتماد، بورس میتواند نقش حیاتی خود را در تجهیز پساندازها، تامین مالی بنگاههای اقتصادی و هدایت نقدینگی به سمت فعالیتهای مولد ایفا کند؛ نقشی که تحقق آن نه تنها به نفع سهامداران، بلکه برای کل اقتصاد کشور سودمند خواهد بود.
منبع: تسنیم
