افزایش بیثباتیهای اقتصادی و انتظارات تورمی، هجوم نقدینگی به سمت طلا، نقره و املاک را رقم زده است.
افزایش نگرانیها از آینده اقتصادی کشور و نوسانات بازار ارز، تغییرات محسوسی در جریان نقدینگی و سرمایهگذاریها ایجاد کرده است. بخش قابلتوجهی از سرمایهها از صندوقهای درآمد ثابت خارج و به سمت داراییهایی نظیر طلا، نقره و صندوقهای املاک و مستغلات سوق پیدا کردهاند.
معاملات این روزهای صندوقهای بورسی، گویای این تغییر رفتار سرمایهگذاران است؛ بهطوریکه شاهد تداوم ورود پول به صندوقهای طلا و استقبال بینظیر از پذیرهنویسی صندوقهای نقره هستیم.
بررسیها نشان میدهد، با کوچکترین افزایش نرخ دلار در بازار آزاد، صندوقهای درآمد ثابت با خروج سرمایههای خرد مواجه میشوند و با ثبات نسبی نرخ ارز، دوباره شاهد ورود پول به این صندوقها هستیم. این رفتار نشان میدهد که سرمایهگذاران، صندوقهای درآمد ثابت را بیشتر بهعنوان محل پارک موقت سرمایه تلقی میکنند و با بروز نشانههایی از تورم یا نوسانات ارزی، به دنبال مقاصد امنتر میروند.
در مقابل، صندوقهای طلا در روزهای اخیر با افزایش قیمت و ورود پول همراه بودهاند که این موضوع، ناشی از افزایش نرخ ارز در بازار آزاد است.
از سوی دیگر، پذیرهنویسی صندوقهای نقره بازار سرمایه با استقبال چشمگیر سرمایهگذاران، به یکی از مهمترین سیگنالهای رفتاری در فضای اقتصادی کشور تبدیل شده است. این اتفاق، نشاندهندهی حجم بالای نقدینگی سرگردان در اقتصاد است که به دنبال پناهگاههای امن برای حفظ ارزش خود در برابر تورم است.
هماکنون سرمایهگذاران بهخوبی دریافتهاند که در دورههای بیثباتی اقتصادی، داراییهایی همچون طلا و نقره، بیش از سایر بازارها مورد توجه قرار میگیرند و حتی یک صندوق نقره تازهتأسیس نیز در چشمبرهمزدنی با تقاضای بالایی مواجه میشود.
در کنار این دو دارایی، صندوقهای املاک و مستغلات نیز با رشد قیمت مواجه شدهاند و سرمایهگذاران بهطور مستمر به این ابزارها وارد شدهاند. این صندوقها امکان مشارکت در بازار املاک را بدون نیاز به خرید مستقیم و تحمل هزینههای سنگین فراهم میکنند. همچنین، افزایش نقدشوندگی سرمایهگذاری در بازار ملک، از مزایای مهم این صندوقها است.
این حجم از تقاضا برای داراییهای امن، صرفاً ناشی از جذابیت یک ابزار مالی خاص نیست، بلکه بازتاب عمیق انتظارات تورمی در سطح جامعه است. زمانی که فعالان اقتصادی نسبت به آینده ارزش پول ملی نگران میشوند، نقدینگی بهسرعت بهسمت داراییهایی حرکت میکند که قابلیت حفظ ارزش دارند.
در مجموع، تداوم این جابهجایی نقدینگی میان بازارها، میتواند فشار تورمی بیشتری را بههمراه داشته باشد و این امر، لزوم توجه به راهکارهایی برای ثباتبخشی به اقتصاد را دوچندان میکند.
