نرخ سود بین‌بانکی برای هشتمین هفته متوالی در سقف 24 درصد ماند؛ سیگنالی از تداوم هزینه بالای پول.
به گزارش خبرگزاری ۶۰ثانیه، نرخ سود بازار بین‌بانکی در هفته منتهی به 23 مهرماه، برای هشتمین هفته متوالی در سطح 24 درصد تثبیت شد. داده‌های بانک مرکزی نشان می‌دهد این نرخ از چهارم شهریور تاکنون تغییر نکرده و در تمام هفته‌های مورد بررسی روی سقف کریدور نرخ سود قرار داشته است؛ وضعیتی که پرسش‌هایی درباره شرایط نقدینگی شبکه بانکی و مسیر آتی سیاست پولی ایجاد می‌کند.
اهمیت این ثبات زمانی روشن‌تر می‌شود که روند ماه‌های گذشته را در نظر بگیریم. نرخ سود بین‌بانکی در ابتدای سال تا محدوده 20.58 درصد پایین آمده بود، اما پس از آن مسیر افزایشی را طی کرد و در نهایت به سقف 24 درصد رسید.
ماندگاری نرخ در این سطح نشان می‌دهد که کاهش هزینه پول، دست‌کم در بازار بین‌بانکی، هنوز آغاز نشده است.
چرا نرخ سود در 24 درصد باقی مانده است؟
ثبات نرخ بین‌بانکی را باید در ارتباط با شرایط تأمین نقدینگی بانک‌ها و سازوکار سیاست پولی بررسی کرد. این نرخ حاصل معاملات کوتاه‌مدت میان بانک‌هاست و از میزان عرضه و تقاضای منابع، دسترسی بانک‌ها به ذخایر و عملیات سیاست‌گذار پولی تأثیر می‌پذیرد.
در داده‌های اخیر بانک مرکزی، حداقل نرخ توافق بازخرید 23 درصد، نرخ اعتبارگیری قاعده‌مند 24 درصد و نرخ سپرده‌گذاری قاعده‌مند 17 درصد ثبت شده است. قرار گرفتن نرخ بین‌بانکی در سقف 24 درصدی کریدور نشان می‌دهد منابع کوتاه‌مدت در این بازار با نرخی نزدیک به بالاترین نرخ ابزارهای کریدور مبادله می‌شوند.
بورس در برابر هزینه بالای پول
تداوم نرخ سود بین‌بانکی در سطح 24 درصد می‌تواند از مسیر افزایش هزینه فرصت سرمایه‌گذاری، بر بازار سهام اثر بگذارد. زمانی که بازده ابزارهای کم‌ریسک در سطوح نسبتاً بالا قرار دارد، سرمایه‌گذاران برای پذیرش ریسک سهام به بازده مورد انتظار بیشتری نیاز پیدا می‌کنند.
این شرایط به‌ویژه برای شرکت‌های بدهکار و بنگاه‌هایی که برای تأمین سرمایه در گردش یا اجرای طرح‌های توسعه‌ای به تسهیلات بانکی وابسته‌اند، اهمیت دارد. هزینه بالاتر تأمین مالی می‌تواند حاشیه سود این شرکت‌ها را تحت فشار قرار دهد.
با این حال، نرخ بین‌بانکی به‌تنهایی مسیر بورس را تعیین نمی‌کند. نرخ ارز، قیمت محصولات، وضعیت سودآوری شرکت‌ها و انتظارات سرمایه‌گذاران نیز در جهت حرکت بازار نقش دارند.
بنابراین، ثبات نرخ در 24 درصد را باید عاملی محدودکننده برای کاهش هزینه فرصت سرمایه‌گذاری در سهام دانست، نه سیگنالی قطعی برای افت شاخص‌ها.
پیام نرخ 24 درصدی برای تولید و بازار ارز
برای بخش تولید، مسئله اصلی نحوه انتقال هزینه پول به نرخ تسهیلات بانکی است. اگر بانک‌ها با هزینه بالاتر تأمین منابع مواجه باشند و این شرایط به بازار اعتبار منتقل شود، بنگاه‌های نیازمند سرمایه در گردش ممکن است با فشار مالی بیشتری روبه‌رو شوند.
البته نرخ بین‌بانکی مستقیماً معادل نرخ تسهیلات نیست و میزان انتقال آن به شرایط منابع و مصارف بانک‌ها بستگی دارد.
در بازار ارز نیز ماندگاری نرخ سود در سطح بالا می‌تواند نشانه‌ای از نبود چرخش آشکار به سمت تسهیل سیاست پولی باشد. با این حال، نرخ ارز علاوه بر شرایط پولی، از انتظارات تورمی، عرضه و تقاضای ارز و تحولات سیاسی و تجاری تأثیر می‌پذیرد.
ازاین‌رو، نمی‌توان ثبات نرخ بین‌بانکی را به‌تنهایی تضمینی برای کنترل نرخ ارز یا کاهش تورم تلقی کرد.
بازارها منتظر چه تغییری هستند؟
آنچه در شرایط فعلی اهمیت دارد، نه فقط باقی ماندن نرخ در سطح 24 درصد، بلکه مدت تداوم این وضعیت و نحوه مدیریت نقدینگی شبکه بانکی است. اگر نرخ در هفته‌های آینده کاهش یابد، می‌توان آن را نشانه‌ای احتمالی از تغییر شرایط بازار پول دانست؛ در مقابل، تداوم آن در سقف کریدور می‌تواند به معنای ادامه هزینه بالای منابع کوتاه‌مدت باشد.
در مجموع، ثبات هشت‌هفته‌ای نرخ سود بین‌بانکی در 24 درصد نشان می‌دهد که بازار پول هنوز سیگنال روشنی از کاهش هزینه تأمین مالی دریافت نکرده است. این وضعیت برای بورس از منظر نرخ بازده مورد انتظار، برای تولید از نظر هزینه اعتبار و برای بازار ارز از جهت انتظارات پولی اهمیت دارد.
با این حال، قضاوت درباره جهت قطعی سیاست پولی و پیامدهای آن برای اقتصاد، به بررسی هم‌زمان روند تورم، رشد نقدینگی و عملیات بازار باز نیاز دارد.
دلار از سقف 272هزارتومانی عقب نشسته؛ حالا نگاهها به عرضه ارز و برنامه بانک مرکزی برای ادامه کاهش قیمت است.
معاون وزیر صنعت، معدن و تجارت، وضعیت صنعت را در شرایط کنونی بیمار خواند و از وعده 300 همتی بانک مرکزی خبر داد.
رئیس کل بانک مرکزی برای شرکت در نشست سالانه صندوق بین المللی پول و بانک جهانی وارد بانکوک شد.
رئیس اتحادیه طلای تهران بر مداخله بهموقع بانک مرکزی تأکید کرد و گفت: افت ۱۰ هزار تومانی دلار، قیمت سکه را طی یک هفته ۱۷ میلیون تومان کاهش داد؛ تداوم این روند به سیاست بانک مرکزی بستگی دارد.
استفاده از اختیارات ماده ۴۴ قانون جدید برای ورود به حاشیه بازار، ابزار تازه بانک مرکزی برای تخلیه حباب و سرکوب انتظارات تورمی است.
بانک مرکزی از ثبت درخواست تعیینتکلیف 1.6 میلیون حساب در سامانه حسام خبر داد.
دلار به کف 258 هزار تومان رسید و تتر 257 هزار تومان شد؛ طلا و سکه هم ارزان شدند.
بانک مرکزی در نشست G24 بر تقویت همکاریهای اقتصادی برای مقابله با یکجانبهگرایی تأکید کرد.
یادداشت ذیل به این پرسش میپردازد که آیا استقلال بانک مرکزی در ایران برای رفع مشکلات کشور مفید است؟
با اصلاح قانون، رئیس بانک مرکزی باید مانند وزرا از مجلس رأی اعتماد بگیرد.
رئیسکل بانک مرکزی از تأمین 25 میلیارد دلار ارز از ابتدای سال خبر داد و گفت روند رشد نرخ دلار کاهشی شده است.
تراستیها برای انتقال مبالغ بالاتر باید ابتدا توان واقعی انتقال ارز را به تأیید بانک مرکزی برسانند.
نماینده بانک مرکزی ایران خواستار اصلاح سهمیهها و افزایش نقش کشورهای در حال توسعه در نهادهای مالی جهانی شد.
بانک مرکزی از رشد 2 تا 3 برابری پرداخت وام خبر داده؛ آیا صف متقاضیان تا پایان سال کوتاه می‌شود؟
بانک مرکزی معاملات آنلاین طلا را برای بانک‌ها ممنوع کرد؛ چرا این تصمیم دیر گرفته شد؟
تداوم جنگ خاورمیانه و افزایش هزینه واردات انرژی، روپیه هند را به مرز سقوط تاریخی کشانده است.
بانک مرکزی از پرداخت 190.8 همت وام ازدواج و فرزندآوری به بیش از 804 هزار نفر خبر داد.
