پس از وقفه ای معنادار در فعالیت صندوق های املاک و مستغلات، با بازگشایی این صندوق ها، شاهد ورود چشمگیر سرمایه از سوی سرمایه گذاران حقیقی به این بازار بودیم.
پس از وقفه ای چند هفته ای در معاملات بازار سرمایه، به دلیل برخی نوسانات، صندوق های املاک و مستغلات مجدداً فعالیت خود را در بازار آغاز کردند. این اقدام، با استقبال گرم سرمایه گذاران حقیقی همراه شد و نویدبخش رونق دوباره در این بخش از بازار سرمایه بود. در نتیجه، حدود ۲۸۷ میلیارد تومان سرمایه از سوی سرمایه گذاران حقیقی وارد این صندوق ها شد.
در سه روز ابتدایی هفته، ورود سرمایه حقیقی به صندوق های املاک، تحت تأثیر دو عامل مهم قرار داشت: نخست، وجود حباب منفی در این صندوق ها و دوم، افزایش انتظارات تورمی در جامعه. با این وجود، در دو روز پایانی هفته، شاهد خروج محدود سرمایه از برخی نمادها بودیم که البته نتوانست بر روند کلی بازار تأثیر چندانی بگذارد و تقاضا برای سرمایه گذاری در این ابزارها همچنان بیشتر از عرضه بود.
یکی از رویدادهای مهم هفته گذشته، آغاز معاملات ثانویه هفتمین صندوق املاک و مستغلات در بازار سرمایه بود. این صندوق که پذیره نویسی آن در اسفندماه سال گذشته انجام شده بود، به دلیل برخی شرایط، با تأخیر بازگشایی شد که در اولین روزهای فعالیت خود، با استقبال چشمگیر سرمایه گذاران حقیقی روبه رو شد.
کارشناسان معتقدند در بازه توقف فعالیت صندوق های املاک و مستغلات، دو اتفاق مهم رخ داد: نخست، افزایش قیمت مسکن در پایتخت، که تحت تأثیر افزایش نرخ ارز و تشدید انتظارات تورمی بود. این امر، منجر به افزایش ارزش دارایی های موجود در این صندوق ها شد. دوم، قیمت تابلوی این صندوق ها، همچنان با فاصله قابل توجهی از ارزش خالص دارایی ها (NAV) معامله میشود.
این شکاف ارزشی، که به «حباب منفی» معروف است، انگیزه زیادی برای ورود خریداران جدید به بازار ایجاد کرد. در نتیجه، شاهد تشکیل صف های خرید در برخی نمادها بودیم که این امر، بازار را به سمت تعدیل قیمت ها نسبت به ارزش ذاتی سوق داد.
به باور کارشناسان، بازگشایی مجدد صندوق های املاک و مستغلات، نه تنها به افزایش عمق بازار کمک کرد، بلکه نقش مهمی در تغییر انتظارات سرمایه گذاران نسبت به دارایی های ملکی ایفا کرد. علاوه بر این، در شرایطی که تورم مسکن تحت تأثیر نرخ ارز قرار دارد، صندوق های املاک میتوانند گزینه مناسبی برای سرمایه گذارانی باشند که به دنبال پوشش تورمی با ریسک کمتر نسبت به بازار طلا هستند. البته، باید توجه داشت که همگرایی تدریجی قیمت های تابلو با ارزش خالص دارایی ها، از اهمیت بالایی برخوردار است.
