طلای جهانی در کانال 4300 دلاری تثبیت شد؛ پایان هیجان افزایش نرخ بهره

پس از تصمیم فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره و افت موقتی قیمت طلا، این فلز گران‌بها با آرامش دلار، بار دیگر به مدار 4300 دلاری بازگشت.

تالار معاملات فلزات گران‌بها، صحنه درگیری جذاب خریداران و فروشندگان بود که چشم به واشنگتن دوخته بودند. فدرال رزرو در اقدامی که بازارهای جهانی مدت‌ها از آن هراس داشتند، هزینه استقراض دلار را افزایش داد و نرخ وجوه فدرال را در بازه 3.75 تا 4 درصد قرار داد. این اقدام ابتدا شوکی به بازار طلا وارد کرد و قیمت‌ها را تا کف 4240 دلاری پایین کشید.

منطق اقتصادی این ریزش کاملاً روشن بود؛ با افزایش سود اوراق قرضه خزانه‌داری و تقویت دلار، طلا که دارایی فاقد بهره است، جذابیت خود را در برابر دارایی‌های درآمد ثابت از دست داد.

اما عمر این عقب‌نشینی کوتاه بود. طلا با بازیابی بیش از یک درصد، خود را بالای 4310 دلار تثبیت کرد. این نشان می‌دهد که معامله‌گران، وقایع را پیش‌خور کرده بودند. بسیاری از فعالان بازار، ریسک سیاست انقباضی را پیش از تصمیم محاسبه کرده بودند. همچنین، افت قیمت نفت در بازارهای جهانی، با وجود نشانه‌ای از آرامش تورمی، این امیدواری را ایجاد کرد که فدرال رزرو شاید نیاز به ادامه سیاست‌های انقباضی نداشته باشد.

با این حال، افق پیش روی طلا همچنان با چالش‌هایی روبروست. نمودار نقطه‌ای فدرال رزرو نشان می‌دهد که اکثریت سیاست‌گذاران واشنگتن، کار خود را پایان‌یافته نمی‌دانند و احتمال یک گام انقباضی دیگر تا پایان سال وجود دارد. این بدان معناست که رالی‌های صعودی طلا در میان‌مدت، با بازدهی جذاب اوراق قرضه و هزینه فرصت بالای نگهداری طلا روبرو خواهد شد. طلا برای اوج‌گیری دوباره، باید نبردی نفس‌گیر با سیاست‌های سخت‌گیرانه پولی را تاب بیاورد.