بازارطلا در دوراهی صعود و سقوط؛ سیگنال تازه اونس و دلار به معامله‌گران

به گزارش خبرگزاری ۶۰ثانیه، بازار طلا و ارز در معاملات امروز دوشنبه 11 آبان 1405 تحت تأثیر تحولات متفاوتی در عرصه جهانی و داخلی قرار دارد. اونس جهانی پس از افت سنگین روزهای گذشته نشانه‌هایی از بازگشت را بروز داده، در حالی که دلار در بازار ایران همچنان در سطوح بالایی معامله می‌شود.

این وضعیت باعث شده قیمت طلا و سکه در داخل کشور، علاوه بر تحولات جهانی، از انتظارات تورمی و ریسک‌های سیاسی نیز تأثیر بگیرد.

در شرایط فعلی، بررسی جداگانه بازار دلار و اونس برای پیش‌بینی قیمت طلا کافی نیست. آنچه اهمیت دارد، برآیند حرکت این دو متغیر و تأثیر آن‌ها بر ارزش ریالی طلاست.

اونس جهانی و دلار؛ دو متغیر تعیین‌کننده مسیر طلا

هر اونس طلا ی جهانی امروز با رشد حدود 0.8 درصدی به محدوده 3 هزار و 904 دلار رسید و معاملات آتی نیز در حوالی 3 هزار و 913 دلار قرار گرفت. این افزایش پس از افت حدود 3.5 درصدی روز جمعه اتفاق افتاد؛ ریزشی که قیمت طلا را به زیر مرز 4 هزار دلار رساند.

فشار فروش در بازار سهام شرکت‌های فناوری و نیاز برخی سرمایه‌گذاران به تأمین نقدینگی از عوامل اصلی این افت بودند. با این حال، کاهش قیمت نفت و تعدیل بخشی از نگرانی‌های تورمی، زمینه بازگشت محدود تقاضا به بازار طلا را فراهم کرده است.

در سوی دیگر، سیاست پولی آمریکا همچنان بر چشم‌انداز اونس سایه انداخته است. فدرال رزرو در نشست اخیر نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد، اما اظهارنظر مقام‌های این نهاد درباره احتمال تداوم سیاست پولی سخت‌گیرانه، مانع شکل‌گیری اطمینان نسبت به آغاز یک روند صعودی پایدار شده است.

افزایش نرخ بهره و بازده اوراق خزانه‌داری معمولاً به زیان طلاست، در حالی که کاهش نرخ بهره می‌تواند جذابیت این فلز گران‌بها را افزایش دهد.

در بازار داخلی، دلار آزاد امروز در محدوده 271 تا 272 هزار تومان قرار گرفته است. یورو حدود 304 هزار تومان و درهم امارات نیز در محدوده 74 هزار تومان معامله می‌شود.

این سطح از نرخ ارز، حتی در صورت نوسان منفی اونس، می‌تواند از قیمت ریالی طلا حمایت کند.

از منظر اقتصادی، قیمت طلا ی داخلی حاصل ترکیب قیمت جهانی اونس و نرخ تبدیل ارز است. بنابراین، افزایش دلار می‌تواند اثر کاهش اونس را خنثی کند و حتی در شرایط افت بازار جهانی، قیمت طلا در ایران را در مسیر افزایشی نگه دارد.

در مقابل، کاهش هم‌زمان دلار و اونس می‌تواند فشار مضاعفی بر بازار داخلی وارد کند. تحولات سیاسی و دیپلماتیک ایران، سیاست‌های ارزی و انتظارات تورمی نیز در تعیین مسیر دلار نقش دارند.

به همین دلیل، جهت حرکت این دو بازار در روزهای آینده مهم‌ترین شاخص برای ارزیابی چشم‌انداز طلای ایران خواهد بود.

طلای 18 عیار در محدوده 25.8 میلیون تومان

در بازار داخلی، هر گرم طلای 18 عیار امروز در محدوده 25 میلیون و 600 تا 25 میلیون و 800 هزار تومان معامله شده است. قیمت طلا ی 24 عیار نیز به حدود 34 میلیون و 200 هزار تومان رسیده و مظنه هر مثقال طلا در بازار تهران در محدوده 111 میلیون تومان قرار دارد.

نکته مهم این است که قیمت طلا ی داخلی صرفاً تابع نوسانات روزانه اونس نیست. انتظارات تورمی و تمایل خانوارها و سرمایه‌گذاران به حفظ ارزش دارایی‌ها نیز می‌تواند تقاضا را در این بازار تقویت کند.

سکه امامی در محدوده 263 میلیون تومان

بازار سکه نیز امروز در سطوح بالایی معامله می‌شود. سکه امامی در محدوده 262 تا 264 میلیون تومان قرار دارد.

سکه بهار آزادی طرح قدیم حدود 251 میلیون و 800 هزار تومان قیمت‌گذاری شده و نیم‌سکه و ربع‌سکه نیز به‌ترتیب در محدوده 139 و 75 میلیون تومان معامله می‌شوند. قیمت سکه گرمی نیز حدود 36 تا 37 میلیون تومان است.

یکی از شاخص‌های مهم در تحلیل این بازار، حباب سکه است. زمانی که قیمت بازاری سکه از ارزش طلای به‌کاررفته در آن فاصله می‌گیرد، بخشی از بهای پرداختی خریدار ناشی از تقاضای سرمایه‌ای و انتظارات تورمی است.

برآوردهای معاملاتی، حباب سکه را در محدوده 14 میلیون تومان نشان می‌دهد. این میزان حباب می‌تواند در صورت کاهش تقاضا یا افت نرخ ارز، به عاملی برای تشدید اصلاح قیمت تبدیل شود.

بنابراین، بررسی ارزش ذاتی سکه در کنار قیمت معاملاتی آن برای ارزیابی ریسک خرید اهمیت دارد.

چرا بازدهی طلای ایران با بازار جهانی متفاوت است؟

بررسی عملکرد بازارها از ابتدای سال تا دهم آبان نشان می‌دهد دلار آزاد حدود 73 درصد رشد داشته، در حالی که اونس جهانی با افتی نزدیک به 17 درصد مواجه شده است. با این وجود، طلای آب‌شده و سکه امامی در همین دوره بازدهی حدود 42 درصدی ثبت کرده‌اند.

این اختلاف عملکرد نشان می‌دهد رشد نرخ ارز در بازار داخلی توانسته اثر منفی افت جهانی طلا را جبران کند. به بیان دیگر، خریدار طلای داخلی علاوه بر قیمت جهانی، در معرض نوسانات ریال و تغییر انتظارات تورمی نیز قرار دارد.

پیش‌بینی قیمت طلا و سکه در روزهای آینده

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار به برآیند تحولات دلار و اونس وابسته است. اگر طلا بتواند بالای محدوده 3 هزار و 900 دلار تثبیت شود و دلار نیز در سطوح فعلی باقی بماند، احتمال ادامه رشد قیمت طلا ی داخلی و سکه وجود خواهد داشت.

در سناریوی مقابل، تداوم سیاست پولی سخت‌گیرانه آمریکا می‌تواند فشار فروش را در بازار جهانی تشدید کند. اگر این اتفاق با کاهش نرخ دلار در ایران همراه شود، بازار داخلی با فشار مضاعف مواجه خواهد شد.

بازار سکه در این میان به دلیل وجود حباب، حساسیت بیشتری به کاهش تقاضا دارد. در صورت عقب‌نشینی خریداران، قیمت سکه ممکن است علاوه بر اثرپذیری از افت طلا و دلار، با تخلیه بخشی از حباب نیز روبه‌رو شود.

بازار طلا در نقطه تصمیم‌گیری

بازگشت اونس جهانی پس از ریزش روز جمعه، نشانه‌ای از فعال شدن تقاضا در قیمت‌های پایین‌تر است، اما هنوز برای تأیید آغاز یک روند صعودی پایدار کافی نیست. در بازار ایران نیز نرخ بالای دلار و انتظارات تورمی همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کنند.

در چنین شرایطی، خرید هیجانی در سطوح قیمتی بالا، به‌ویژه در بازار سکه با حباب قابل‌توجه، می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش دهد. برای تصمیم‌گیری دقیق‌تر باید تثبیت اونس، جهت حرکت دلار و فاصله قیمت سکه با ارزش ذاتی آن را به‌صورت هم‌زمان بررسی کرد.

در مجموع، تداوم رشد طلا در ایران به حفظ قدرت دلار و بازگشت پایدار اونس به مسیر صعودی وابسته است. هرگونه تغییر معنادار در این دو متغیر می‌تواند معادلات فعلی بازار را تغییر دهد.